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中芯国际是中国的吗

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查看41 | 回复0 | 2021-12-8 09:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今天聊聊中芯国际。
  一提到中芯国际,都会认为是中国芯片的龙头企业,确实,如果按照市值来看,中芯国际确实是中国第一芯片企业,但市场表现却异常的挣扎。
  直到最近,中芯国际才出现了一些上涨的苗头,但距离开盘首日的价格,仍相去甚远。
  在市场上遍地都是芯片股翻倍的情况下,纹丝不动,真是把一干股民给急坏了。
  
  2017年营收214亿,2018年230亿,2019年220亿,2020年275亿,2020年预计在320亿左右,总体的营收增长率,其实不高。
  2020年净利润17亿,预计2021年25-30亿,虽说增长预期较高,但对应5000多亿的市值,仍然较低。
  相比预计净利润50亿的另一芯片龙头韦尔股份,2500亿左右的市值,中芯国际的总体估值还是有所偏贵。
  参考港股,28港币,中芯国际的溢价,还是有些明显。
  
  但中芯国际和其他芯片公司,其实是完全不一样的。
  中芯国际对标的是台积电,本质上是优质代工的公司,一旦代工工艺技术成熟精尖,业绩的增长是指日可待的。
  经过20年的艰苦创业,到2020年中芯国际已经攻克14nm工艺难关,一只脚已经跨进了先进制程的康庄大道,仅落后世界先进水平两个代际,横在眼前的要追赶的就只有台积电和三星了。
  10nm已经近在眼前,7nm,5nm,中芯的背后,是生产制造工艺的技术,有待突破。
  
  所以,中芯国际本身的估值体系,是由中芯国际的技术进度决定的。
  不论是港股的估值,还是A股的估值,其实都是合理的,没什么问题。
  
  中芯国际拥有如此高估值的原因,还有一点,就是来自于芯片的短缺。
  拥有七条产线的中芯国际掉头再度做成熟工艺,在产能为王的缺货时代,2020,2021以及未来的业绩增长,自然又多了几分保障。
  
  很多时候,我们不能过分的用静态的眼光去看待一个科技领域公司的发展。
  但凡市场的资金认可,那企业的股价上涨,就是合理的。
  
  我们期待中芯的腾飞,也期待其他的芯片公司的飞翔,只不过希望科技类公司,不要空中楼阁,能够脚踏实地,把技术、工艺、制造、研发,真正意义上的做实。
  而不是单纯的靠炒作概念来炒作股价。
  科创板的IPO通道,是给那些真正有竞争力的企业募集资金,快速成长的通道,不是资本炒作和套现的地方。

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